总体上看，生猪产业链公司业绩有所分化。受益于去年猪价均价同比上涨及位于成本线之上，生猪养殖公司2024年业绩普遍增长。相较之下，一些主营业务为生猪屠宰业和肉制品加工业的公司2024年业绩则出现不同程度下滑。

不过，进入2025年以来，猪价再次持续低位运行，或给产业链公司经营和业绩带来新的影响。

近日，多家生猪产业链上市公司披露了2024年年报，总体呈现分化局面，其中生猪养殖企业普遍获得不错的增长，而肉制品加工企业业绩则多出现下滑。

比如生猪养殖龙头牧原股份披露的年报显示，公司2024年实现营业收入1379.47亿元，同比增长24.43%，实现归属于上市公司股东的净利润178.81亿元，同比扭亏为盈。2024年，公司销售生猪7160.2万头，其中商品猪6547.7万头（包括向全资子公司牧原肉食及其子公司合计销售1256.5万头），仔猪565.9万头，种猪46.5万头；2024年公司屠宰生猪1252.44万头，销售鲜、冻品等猪肉产品141.59万吨。

温氏股份2024年年报显示，公司2024年实现营业收入1048.63亿元，同比增长16.64%，实现归属于上市公司股东的净利润92.3亿元，同比扭亏为盈。2024年，公司肉猪销售3018.27 万头(含毛猪及鲜品)，同比增长14.93%。

巨星农牧披露的2024年年报也显示，公司2024年实现营业收入60.78亿元，同比增长50.43%，实现归属于上市公司股东的净利润5.19亿元，同比扭亏为盈。2024年1—12月，公司生猪出栏量达275.52万头，其中商品猪出栏268.38万头，较上年增加50.76%，生猪产品实现营业收入55.74亿元。

金新农、新五丰等主营业务包括生猪养殖的公司2024年营业收入和归属于上市公司股东的净利润也实现双增。

养猪企业2024年业绩上升的背景是，2024年猪价均价同比上升，且处于行业成本线以上。牧原股份就在2024年年报中提及，2024年生猪供应量同比下降，生猪价格呈现先涨后跌形态。2024年一季度，国内生猪价格处于低位运行，行业仍处于亏损状态，二季度以来，行业产能去化带来供需关系改善，生猪价格持续上涨，8月达到年内高点，随后生猪价格震荡下行。全年来看，2024年生猪均价同比上升，且处于行业成本线以上，生猪养殖行业扭亏为盈。农业农村部数据显示，2024年出栏生猪头均盈利214元，比2023年提高了290元。

不过，一些主营业务为生猪屠宰业和肉制品加工业的上市公司2024年业绩则不同程度下滑。

比如双汇发展的2024年年报显示，公司2024年实现营业收入595.61亿元，同比减少0.55%，实现归属于上市公司股东的净利润49.89亿元，同比减少1.26%。公司年报显示，2024年，公司受包装肉制品、生鲜猪产品销量下降，以及禽产品价格低位运行等因素影响。

又如光明肉业披露的2024年年报显示，公司2024年实现营业收入219.87亿元，同比减少1.7%；归属于上市公司股东的净利润2.16亿元，同比减少4.22%。光明肉业年报资料显示，公司核心业务板块为肉类业务和品牌食品业务，其中肉类业务包含猪肉和牛羊肉，涉及养殖、屠宰分销、肉制品深加工及分销三个环节。

不过，进入2025年以来，猪价再次保持相对低迷，或给产业链公司经营和业绩带来新的影响。

据农业农村部全国重点农产品市场信息平台数据，生产价格方面，4月23日，生猪市场价格（线上）为14.96元/公斤，尽管比今年2月底（14.64元/公斤）和3月底（14.67元/公斤）的价格水平略高，但仍处于近年较低的水平。4月23日的价格水平比2024年底15.98元/公斤的水平明显要低，更较2024年8月份的高位下跌约三成。

消费价格方面，据农业农村部全国重点农产品市场信息平台数据，4月23日，猪肉批发价格为20.99元/公斤，亦在相对低位水平波动，较去年底的22.37元/公斤的价格水平要低，更较去年8月一度超过27元/公斤的价格低不少。

行业龙头2025年一季度商品猪销售均价也出现走低之势。比如牧原股份2025年1—2月商品猪销售均价为14.76元/公斤，2025年3月降为14.30元/公斤。另一家行业龙头公司新希望2025年1月和2月的商品猪销售均价为15.41元/公斤和14.64元/公斤，2025年3月进一步降为14.55元/公斤。