美学者：特朗普或将制造一场经济危机

美国耶鲁大学高级研究员斯蒂芬·罗奇近日在《南华早报》网站刊发文章说，在“搞定”一场人为危机的同时，美国总统特朗普可能最终会制造一场经济危机。文章摘要如下：

2016年，唐纳德·特朗普在接受共和党总统候选人提名时宣称：“我一个人就能搞定。”那么到底搞定什么？借用比尔·克林顿1992年竞选总统时流行的一句话：“关键是经济呀，笨蛋。”

去年，特朗普的竞选活动再次提到美国经济处于“危机”和“灾难”中。他在第二个总统任期开始时郑重承诺将带来“美国的黄金时代”。然而特朗普对美国经济的悲观诊断并没有现实依据，至少目前还没有。美国的“痛苦指数”（失业率和通货膨胀率的总和）几乎不能说明美国经济正处于水深火热之中：1月份的痛苦指数为7.0%，大幅低于2022年年中12.7%的峰值，比战后9.2%的平均水平低了超过两个百分点。

竞选言论是一回事，落到行动上则完全是另一回事，尤其是如果其核心前提是错误的。风险在于，特朗普2.0的最初政策狂热（在他回归白宫的第一个月发布了大约73条行政命令）可能引发危机。

关税带来的通胀影响就是一个很好的例子。在这方面，我发现特朗普的对等关税计划比有针对性的双边关税上调更令人担忧。这个新计划反映了特朗普的信念，即世界其他国家必须遵守美国的“模式”，以及他意图挥舞关税大棒实现这一目标。这不仅适用于跨境贸易，也适用于产业政策、增值税和数字服务税、货币操纵和任何其他所谓的外国市场阻碍准入的结构性障碍。

特朗普的计划不仅与已经成熟的供应链效率格格不入，也违背了美国在1934年颁布《互惠贸易协定法》后实施的多轮对等关税削减措施。

特朗普团队不承认这些行动可能造成通胀，声称2018-2019年的关税没对通胀产生影响。这是一个错误的比较：对等关税针对的是美国所有的主要贸易伙伴，而不是像当年那样只针对部分国家。

此外，对等关税的提出正值核心通胀率（不包括食品和能源价格的居民消费价格指数）达到3.3%之际，这远高于美联储2%的目标。相比之下，在特朗普第一个任期，平均核心通胀率接近美联储的目标。

令特朗普非常不满的是，面对加征关税导致的价格上涨，以应对通胀为重的美联储可能会对削减政策利率持谨慎态度。不仅仅是鸡蛋，美国人似乎将迎来一段持久的高物价时期。

另一个担忧是，特朗普的政策将打破金融市场根深蒂固的盲目乐观心态。美国股市飙涨，在很大程度上是由于对人工智能的投机热潮。尤其是美股七巨头（科技巨头“字母表”公司、亚马逊、苹果、元宇宙、微软、英伟达和特斯拉）的股价涨势惊人。虽然人工智能可能代表着一项革命性的技术突破，但行业投机泡沫破裂可能只是时间问题。

美国不断扩大的经常账户赤字和国内储蓄不足情况比2020年年中严重得多；在最近利率正常化之后，利率的上行空间有限；人工智能推动的股市泡沫若最终破裂，可能导致破坏效应向其他资产传递。

此外，随着“让美国再次伟大”（MAGA）运动不断推进，长期以来与美国全球领导地位紧密相关的关键软实力属性正在逐渐削弱。

MAGA运动希望，特朗普这位擅长交易的聪明人最终获胜，通过强硬立场和胁迫外国对手赢得重大让步。在这个充满泡沫的时期，这可能不是最明智的赌注。最终，美国很可能会遭遇真正的经济和金融危机。到那时，“痛苦指数”将最终名副其实。（综合参考消息）