金融资产投资公司股权投资试点进一步扩大；美元指数创年内新低丨金融早参

每经编辑：马子卿

| 2025年3月6日 星期四 |

NO.1 国务院办公厅印发《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》

日前，国务院办公厅印发《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》。《指导意见》指出，要加强对金融机构的激励引导。发挥货币信贷政策总量和结构双重功能，科学设计、精准实施再贷款等结构性货币政策工具，为做好金融“五篇大文章”提供良好货币金融环境。优化金融“五篇大文章”领域贷款风险分担机制，发挥政府性融资担保体系增信分险作用。加强财政、货币、监管政策合力，支持做好金融“五篇大文章”。

点评：《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》明确以结构性货币政策工具（如再贷款）为核心，强化对科技、绿色、普惠、养老及数字金融的定向支持，并通过优化风险分担机制、加强政策协同提升资金投放效率。这将直接利好银行、保险等金融机构的信贷结构优化，尤其是聚焦科技创新与低碳转型的领域，如科技型中小企业、新能源产业链及数字化服务商，其融资可得性与成本优势有望增强。对资本市场而言，政策引导的“精准滴灌”或加速资金向战略新兴行业集聚，推动相关板块估值逻辑向长期成长性倾斜；同时，财政与货币政策的协同发力或进一步稳定市场对宏观流动性的预期，缓解短期波动压力，为股市结构性行情提供支撑。

NO.2 金融监管总局：进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点

3月5日，金融监管总局发布《关于进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点的通知》，进一步优化完善试点政策。《通知》明确，支持保险资金依法合规投资金融资产投资公司通过附属机构发行的私募股权投资基金、金融资产投资公司发行的债券或者参股金融资产投资公司，有利于发挥保险资金长期投资优势，拓宽股权投资试点资金来源，进一步丰富科技企业多元化融资体系。

点评：金融监管总局扩大股权投资试点，明确险资可通过私募基金、债券及参股方式投向金融资产投资公司，将激活险资长期配置效能并拓宽科技企业融资渠道。政策直接强化险资与实体经济的深度绑定，头部险企可通过优化资产结构提升综合收益；同时，金融资产投资公司业务扩容或加速科技型中小企业（如半导体、生物医药领域）的资本获取效率，推动产业链上下游协同。对资本市场而言，险资长线属性有助于平抑市场波动，而科技企业融资渠道多元化或进一步巩固成长板块在资金配置中的战略地位，增强市场对结构性行情的长期预期。

NO.3 金融监管总局：对于“控股型”并购，试点贷款期限放宽至“一般不超过十年”

日前，金融监管总局组织开展适度放宽科技企业并购贷款政策试点工作。3月5日，国家金融监督管理总局有关司局负责人就做好科技企业并购贷款试点工作答记者问。支持科技企业发展。对于“控股型”并购，试点将贷款占企业并购交易额“不应高于60%”放宽至“不应高于80%”，贷款期限“一般不超过七年”放宽至“一般不超过十年”。

点评：政策试点工作将贷款比例上限由60%提至80%、期限延至10年，通过提升杠杆灵活性与资金可获得性，推动产业链整合及技术协同，尤其利好具备并购需求的“链主”型科技企业（如半导体、生物医药领域头部公司）。对银行板块而言，试点银行可通过优化信贷结构拓展科技金融业务，但需平衡风险管控与收益增长；资本市场中，长期资金向科技领域倾斜或强化成长板块的估值逻辑，而政策协同性（财政、监管联动）有望稳定市场对科技行业长期发展的信心，进一步催化结构性机会。

NO.4 平安人寿人事调整

日前，平安人寿宣布，经公司董事会审议，选举执行董事、副总经理蔡霆先生兼任公司副董事长；副总经理史伟玉女士拟出任公司总经理。平安人寿表示，本次调整，将进一步完善公司治理架构，加强领导班子建设，深化寿险改革转型，推动公司稳步迈向高质量发展。

点评：平安人寿管理层调整落地，蔡霆兼任副董事长、史伟玉拟任总经理，标志着公司深化寿险改革与治理结构优化的持续推进。蔡霆兼具战略规划与数字化转型经验，史伟玉深耕运营与客户服务领域，二者协同或强化平安在代理人渠道提质、科技赋能等改革关键领域的执行力。对资本市场而言，管理层年轻化与专业化趋势或增强投资者对险企治理效能及长期价值的认可，进而引导资金向改革成效显著的金融龙头集中，为金融板块估值逻辑注入新动能。

NO.5 美元指数跌破105关口

3月5日，美元指数大幅走低，当日最低跌破105关口，创11月12日以来新低，日内跌0.5%，连续3日大跌。据悉，美国关税贸易战引发担忧，美联储年内降息3次的预期重燃是美元指数下挫的主要原因。

点评：从市场整体看，美元疲软或推动资金向新兴市场及大宗商品（黄金、原油）倾斜，叠加美联储政策预期调整，可能重塑全球资产配置逻辑，促使A股北向资金流动方向与成长板块估值中枢产生联动。

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