泡泡玛特近期热度飙升，爆款盲盒 LABUBU 引发抢购潮，个别绝版款式在拍卖会上拍出 124.2 万元的高价，普通款挂件盲盒也炒至上千元。其股价连续大涨，逼近 270 港元，市盈率达 107 倍，市值超 3600 亿，创始人王宁成为河南首富。尽管泡泡玛特的成功值得肯定，但其高估值背后的三大疑问亟待解