A股市场新活力！研报预计未来12个月内人民币汇率将有3%升值空间

近期，人民币汇率的强势表现成为全球金融市场的焦点。

Wind资讯数据显示，在岸人民币对美元汇率自4月初开始震荡上行。4月9日，在岸人民币对美元汇率报收7.3498，为今年以来最低点，此后持续上行，收复“7.3”关口。4月9日至30日，在岸人民币对美元汇率上涨1%。

进入5月后，在岸人民币对美元汇率上涨趋势仍较强。截至5月28日，在岸人民币对美元汇率从年初至今上涨1.48%，离岸人民币汇率涨幅更达 2.03%，双双收复“7.2”关口。

专家表示，这一趋势不仅反映了市场对中国经济基本面的重新评估，更通过增强投资者信心，为A股市场注入了新的活力。

中国银行研究院研究员范若滢认为，近期人民币兑美元汇率走势整体偏强，主要原因有三个：第一，中美贸易关系阶段性缓和，市场对中美贸易摩擦的担忧有所缓解，人民币贬值压力得到释放；第二美元走弱，推动非美货币升值，美国经济下行压力加大、美债风险上升都对美元有所削弱；第三，国内经济基本面韧性较强，给予人民币较大支撑。

5月7日，央行推出降息降准组合拳，叠加财政支出节奏加快，增强了市场对经济抵御外部冲击的信心。数据显示，4月企业、个人等非银行部门跨境资金净流入173亿美元，反映出国际资本对人民币资产的认可。

此外，财政部在香港分6期发行680亿元人民币国债，前两期认购倍数分别达2.86倍和3.07倍，显示离岸市场对人民币资产的旺盛需求。

后续人民币汇率走势如何？

东方金诚首席宏观分析师王青认为，人民币汇率走势将主要取决于两个因素：一是中美经贸对话磋商进展；二是美元汇率走势。未来人民币汇率更可能出现一个与美元汇率走势相反的双向波动过程，但波幅会相对较小。相对于其他主要货币来说，人民币汇率走势将更为稳定。

高盛在研报中预计，未来3个月、6个月和12个月人民币对美元汇率将分别达到7.20、7.10和7.00，这意味着未来12个月内人民币汇率将有3%的升值空间。

5月以来，北向资金单月净流入超400亿元，其中外资对A股材料、科技板块的配置比例显著提升。

瑞银数据显示，MSCI中国指数估值较历史平均水平低7%至8%，相对MSCI世界指数折价15%，这为外资提供了“估值洼地”的配置机会。

“人民币潜在的汇率韧性支持我们对中国股市的超配立场，倾向于看好国内以人民币计价的资产，预计企业盈利前景将适度改善，外资流入中国股市势头增强。”高盛首席中国股票策略师刘劲津表示。

不仅是高盛，其他外资机构也积极看好中国股市。

中银证券全球首席经济学家管涛表示，随着我国新一轮金融和宏观政策陆续出台，人民币汇率的政策支撑正在不断增强。

华泰证券称，在去美元化大幕初启的背景下，全球尤其是亚洲资产，大幅超配美元、低配本币这一实质意义上的“套利交易”，势必经历结构性“再平衡”。在这一过程中，人民币贬值预期或将消弭，甚至出现升值动力，足以增厚人民币债券投资配置的综合回报率。

（注：本文不构成任何投资建议）

中国商报综合自证券日报、深圳商报、证券时报等