国泰君安中证A500指数增强基金财报解读：份额稳定下的业绩与成本剖析
来源：新浪基金∞工作室
国泰君安中证A500指数增强型基金于2024年12月17日成立，截至2024年末，基金份额总额为2,025,021,789.27份，净资产合计2,011,244,149.10元，本期净利润为-13,777,640.17元，当期发生的基金应支付的管理费为619,980.90元。以下将对该基金2024年年报进行详细解读。
主要财务指标：业绩欠佳，成本凸显
本期利润与资产净值
本基金自2024年12月17日成立至期末，国泰君安中证A500指数增强A本期利润为-6,193,699.59元，期末基金资产净值915,371,037.48元；增强C本期利润为-7,583,940.58元，期末基金资产净值1,095,873,111.62元。整体净利润为-13,777,640.17元，显示基金在成立初期面临亏损压力。
| 基金类别 | 本期利润（元） | 期末基金资产净值（元） |
|---|---|---|
| 国泰君安中证A500指数增强A | -6,193,699.59 | 915,371,037.48 |
| 国泰君安中证A500指数增强C | -7,583,940.58 | 1,095,873,111.62 |
收益指标
从收益指标看，增强A加权平均基金份额本期利润为-0.0067元，本期加权平均净值利润率为-0.67%，本期基金份额净值增长率为-0.67%；增强C加权平均基金份额本期利润为-0.0069元，本期加权平均净值利润率为-0.69%，本期基金份额净值增长率为-0.69%。这些数据表明基金在短期内未能为投资者带来正收益。
| 基金类别 | 加权平均基金份额本期利润（元） | 本期加权平均净值利润率（%） | 本期基金份额净值增长率（%） |
|---|---|---|---|
| 国泰君安中证A500指数增强A | -0.0067 | -0.67 | -0.67 |
| 国泰君安中证A500指数增强C | -0.0069 | -0.69 | -0.69 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
净值增长率与基准对比
自基金合同生效起至期末，国泰君安中证A500指数增强A份额净值增长率为-0.67%，业绩比较基准收益率为-0.17%，两者差值为-0.50%；增强C份额净值增长率为-0.69%，业绩比较基准收益率为-0.17%，差值为-0.52%。可见，基金在成立初期的表现落后于业绩比较基准。
| 基金类别 | 份额净值增长率（%） | 业绩比较基准收益率（%） | 差值（%） |
|---|---|---|---|
| 国泰君安中证A500指数增强A | -0.67 | -0.17 | -0.50 |
| 国泰君安中证A500指数增强C | -0.69 | -0.17 | -0.52 |
投资策略与业绩表现：市场波动下的挑战
投资策略分析
2024年A股市场波动较大，呈现“双底反转、风格轮动”的W型走势。本基金作为指数增强型基金，通过量化模型对行业配置及个股权重等进行主动调整，力求控制跟踪误差并获取超额收益。在复杂的市场环境下，基金管理人重视提升业绩稳定性，不断引入新因子和改良模型。
业绩归因
基金业绩受市场风格轮动影响较大。市值因子、动量因子等走势变化，以及行业表现分化，如大金融板块领涨，医药生物等板块收益率靠后，都对基金业绩产生作用。尽管管理人采取多种措施，但仍未能在短期内实现超越业绩比较基准的收益。
费用分析：管理成本不容忽视
管理费与托管费
本基金管理费按前一日基金资产净值的0.80%年费率计提，2024年12月17日至期末，当期发生的基金应支付的管理费为619,980.90元，其中应支付销售机构的客户维护费310,004.51元，应支付基金管理人的净管理费309,976.39元。托管费按前一日基金资产净值的一定比例计提，当期发生的基金应支付的托管费为116,246.45元。
| 费用项目 | 金额（元） |
|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 619,980.90 |
| 其中：应支付销售机构的客户维护费 | 310,004.51 |
| 应支付基金管理人的净管理费 | 309,976.39 |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 116,246.45 |
销售服务费
C类基金份额销售服务费按前一日C类基金份额的基金资产净值的0.40%年费率计提，2024年12月17日至期末，当期发生的基金应支付的销售服务费为118,720.65元，涉及国泰君安资管、国泰君安证券、招商银行等关联方。
投资组合分析：股票投资主导
资产组合情况
期末基金总资产为2,012,175,209.36元，其中权益投资（股票）1,029,567,842.06元，占基金总资产的51.17%；银行存款和结算备付金合计982,607,367.30元，占48.83%。可见，基金资产主要集中在股票和货币资金上。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 1,029,567,842.06 | 51.17 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 982,607,367.30 | 48.83 |
股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，指数投资前几名包括贵州茅台、宁德时代等；积极投资前几名包括工业富联、申万宏源等。基金通过分散投资于不同行业和股票，降低单一股票风险，但需关注行业和个股的选择对业绩的影响。
份额持有人结构与变动：机构与个人投资者并存
持有人结构
期末基金份额持有人户数为20,663户，其中机构投资者持有份额占总份额的13.02%，个人投资者持有份额占86.98%。增强A类中，机构投资者持有份额占19.21%；增强C类中，机构投资者持有份额占7.85%。
| 基金类别 | 持有人户数（户） | 机构投资者持有份额比例（%） | 个人投资者持有份额比例（%） |
|---|---|---|---|
| 国泰君安中证A500指数增强A | 5,266 | 19.21 | 80.79 |
| 国泰君安中证A500指数增强C | 15,397 | 7.85 | 92.15 |
份额变动
自基金合同生效日至报告期期末，国泰君安中证A500指数增强A和C的基金总申购份额与总赎回份额均为0，份额保持稳定。
关联交易：交易集中于关联方
通过关联方交易单元进行的交易
股票交易方面，本期通过国泰君安证券交易单元成交金额为1,133,040,405.13元，占当期股票成交总额的96.95%；应支付国泰君安证券的佣金为80,771.54元，占当期佣金总量的96.74%。这显示出基金交易对关联方的高度依赖。
| 关联方名称 | 成交金额（元） | 占当期股票成交总额比例（%） | 当期佣金（元） | 占当期佣金总量比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 国泰君安证券 | 1,133,040,405.13 | 96.95 | 80,771.54 | 96.74 |
风险与展望：关注市场不确定性
市场风险
2024年A股市场的波动性给基金带来挑战，未来市场仍存在不确定性。尽管政策层面有望为市场提供支持，但经济复苏进程、行业竞争格局变化等因素，可能影响基金业绩。
基金应对策略
基金管理人将继续优化量化模型，挖掘另类因子，提升策略配置能力，以应对市场变化，争取实现更好的超额收益。投资者需关注基金在不同市场环境下的表现，合理配置资产。
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